{微信配资群}爱玛追赶雅迪谁家的小(xiǎo)電(diàn)驴劲儿更足？_配资服務(wù)

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爱玛上半年营收和利润增速反超雅迪。

提起两轮電(diàn)动車(chē)，雅迪和爱玛知名度最高。

雅迪是行业老大，爱玛是曾经的行业老大。最近两年，雅迪增長(cháng)一直快于爱玛，再加上雅迪本身规模最大，两者的营收差额拉大到了百亿元。

但就在今年上半年，

虽然想弥补百亿元的差距，不是一朝一夕之事。但

爱玛和雅迪均是在2004年前后布局電(diàn)动自行車(chē)业務(wù)。到2010年时，爱玛的年销量是220万台，雅迪的年销量是200万台左右，当时爱玛市场份额第雅迪在2016年上市，之后便迅速拓展销售渠道，同时掀起价格战，规模开始超过爱玛。

从上数据可(kě)以看出，两者在2019年之前差距并不大，真正的改变是2020年之后。2020年初爆发的疫情，使得大量人群出行方式从公共交通转移至私人出行工具，给電(diàn)动自行車(chē)行业带来难得的发展机会。電(diàn)动自行車(chē)新(xīn)國(guó)标自2019年4月开始实施，后续也迎来一波换車(chē)潮。

雅迪抓住这一机遇迅速占领市场，2020年营收增速超过60%，而同期爱玛营收增速只有(yǒu)28%。2021年，雅迪继续保持高速增長(cháng)，增速是爱玛的两倍。

雅迪仅用(yòng)了两年时间，就将营收从120亿元提升至270亿元，和爱玛的营收差距由16亿元扩大至116亿元，利润也已经是爱玛的两倍。

从電(diàn)动两轮車(chē)销量上来看，也是这样的趋势。2018年和2019年时，爱玛和雅迪的销量仅相差几十万台，但是2020年差距骤然拉开，当年雅迪销量突破1000万台，比爱玛多(duō)出300余万台。2021年，雅迪電(diàn)动两轮車(chē)销量比爱玛多(duō)500余万台。

财務(wù)上的各项数据，也反映出爱玛和雅迪经营思路的差异。销售费用(yòng)方面，雅迪从2018年的8亿元提升至2021年的18亿元，用(yòng)于扩大销售渠道和门店(diàn)数量、大量投放广告提高知名度。这四年间，雅迪的门店(diàn)数从9000家增長(cháng)至28000家，分(fēn)销商(shāng)从1824家增長(cháng)至3353家。

同期，爱玛的销售费用(yòng)一直在四五亿元徘徊，没有(yǒu)显著增長(cháng)。爱玛没有(yǒu)披露这几年的门店(diàn)数量，只披露了经销商(shāng)数量。从2018年到2021年，爱玛经销商(shāng)由1831家变為(wèi)2000余家，涨幅遠(yuǎn)低于雅迪。

研发费用(yòng)上，两家企业都在逐年增加，但雅迪的涨幅和数额均大于爱玛。反映到产品端，2020年，雅迪推出冠能(néng)系列電(diàn)动車(chē)，拥有(yǒu)更高性能(néng)的電(diàn)机和電(diàn)池，后续又(yòu)推出了一系列冠能(néng)产品。今年上半年，雅迪销售的電(diàn)动車(chē)中40%是冠能(néng)系列产品。

爱玛在2021年才推出其“高端”系列产品“引擎MAX”，搭载了能(néng)量管理(lǐ)系统，提升整車(chē)的续航里程和電(diàn)池的使命寿命。2021年，引擎MAX系列产品销量占爱玛電(diàn)动車(chē)总销量的233%。

实际上，制约爱玛快速发展的还有(yǒu)一个重要因素——产能(néng)。根据爱玛去年发布的招股书，2018-2020三年间，其产能(néng)利用(yòng)率分(fēn)别為(wèi)989%、921%、908%。特别是在2020年，99%的产能(néng)利用(yòng)率几乎已经接近极限，即使能(néng)够拓展渠道卖更多(duō)的車(chē)，也是“巧妇难為(wèi)无米之炊”。

与之对比，雅迪2021年两轮電(diàn)动車(chē)的产能(néng)是1700万台，实际销量是1386万台，产能(néng)仍有(yǒu)较大富余。

今年上半年，雅迪营收150.51亿元，同比增長(cháng)150%；归母净利润99亿元，同比增長(cháng)560%。单看雅迪，其表现已属不错，不过同行业的爱玛增速更高。

爱玛上半年营收938亿元，同比增長(cháng)208%；归母净利润9亿元，同比增長(cháng)1179%。

具體(tǐ)到增長(cháng)数额，爱玛也高于雅迪。上半年，雅迪营收上涨了18亿元，爱玛营收增加了226亿元；雅迪归母净利润增加了1亿元，爱玛归母净利润增加了76亿元。

其他(tā)几家電(diàn)动自行車(chē)企业，规模与雅迪和爱玛相比差距较大。上半年小(xiǎo)牛電(diàn)动营收及利润负增長(cháng)，九号公司只有(yǒu)微幅增長(cháng)，

爱玛增長(cháng)加速，或许与去年以来的扩张有(yǒu)关。爱玛在财报中提到，線(xiàn)下渠道建设与升级是公司重点战略，将持续推进渠道数量的拓展，实施渠道下沉策略，加强城市社區(qū)和乡镇的网点建设，增加终端店(diàn)面数量。2021年爱玛上市募集的资金中，有(yǒu)88亿元用(yòng)于终端店(diàn)面营销网络升级。

截至2022年6月30日，爱玛在全國(guó)共有(yǒu)约25000个门店(diàn)。雅迪未披露今年最新(xīn)的门店(diàn)数量，去年底雅迪共有(yǒu)28000家门店(diàn)，看上去两者的门店(diàn)数量差距正在缩小(xiǎo)。

爱玛正在加紧产能(néng)建设，以缓解接近极限的产能(néng)利用(yòng)率。2021年上市募集的资金中，大部分(fēn)都投向了天津的電(diàn)动自行車(chē)整車(chē)及配件加工制造项目，还有(yǒu)一部分(fēn)投向江苏的塑件喷涂生产線(xiàn)技术改造项目。

2021年下半年，爱玛又(yòu)决定在重庆、台州、丽水三地新(xīn)建基地，其中重庆基地计划投资20亿元建设爱玛西南制造基地，达产后可(kě)年生产各类電(diàn)动摩托車(chē)约300万辆，实现年产值100亿元。

2021年，爱玛在华东地區(qū)的收入最高，占到总收入的361%；在华北、华中、华南均占到13%-16%；在西南地區(qū)的收入相对较低，占到总收入的75%。重庆项目能(néng)否带动西南地區(qū)的收入增長(cháng)，同样值得关注。

今年7月6日，爱玛又(yòu)发布公告，计划投资15亿元在广西贵港建设智慧出行产业园。紧接着7月11日，爱玛公告拟公开发行可(kě)转换公司债券，募集资金总额不超过20亿元，同样也是用(yòng)于扩产和升级营销网络。

近年来，随着電(diàn)动自行車(chē)新(xīn)國(guó)标的出台以及竞争秩序的优化，不少小(xiǎo)规模企业退出市场，但行业竞争依然激烈，特别是雅迪、爱玛、新(xīn)日、小(xiǎo)牛、九号等头部企业之间的竞争。一方面，产品性能(néng)和科(kē)技化越来越被重视；另一方面，渠道和价格更加重要。从价格上来讲，2021年爱玛電(diàn)动車(chē)的价格略高于雅迪，其中電(diàn)动自行車(chē)高出161元，電(diàn)动摩托車(chē)高出368元。该价格非零售价，而是厂商(shāng)取得实际收入的价格，经销商(shāng)会在此基础上加价。

電(diàn)动自行車(chē)新(xīn)國(guó)标自2019年开始实施，目前仍处于过渡管理(lǐ)期。理(lǐ)论上，过渡期满后超标電(diàn)动自行車(chē)将不得再上路行驶。一些地方政府已经制定電(diàn)动自行車(chē)管理(lǐ)政策，一般将过渡期设置為(wèi)5年，未来几年消费者仍有(yǒu)一定的替换新(xīn)國(guó)标車(chē)的需求。

截至2022年6月30日，雅迪拥有(yǒu)现金及现金等价物(wù)66亿元，爱玛是44亿元，短期内两家企业都“不差钱”。爱玛正在快速拓展销售渠道及扩大产能(néng)，雅迪也在调整产品结构、提升现有(yǒu)車(chē)型性能(néng)。

从大环境上看，个人出行方式的改变，让自行車(chē)、两轮電(diàn)动車(chē)市场规模都迎来了持续扩张的趋势。雅迪爱玛你追我赶势头正猛，面对下半场，还要拼谁的后劲儿更足。

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