专业股票配资条件目前在配资市场上深受投资者的欢迎，很(hěn)多(duō)配资投资者运用(yòng)線(xiàn)上配资平台选择相关的配资服務(wù)，不仅可(kě)以节省投资者的交易时间，同时，在短期间内就能(néng)获取比其他(tā)行业的投资方式的收益要高，但投资者要提前制定相关交易策略，避免资金的损失。
今年以来，在各國(guó)央行不惜以经济衰退為(wèi)代价遏制通胀的坚定决心下，全球股市和债市深陷熊市區(qū)间。标普500指数今年迄今下跌24%。
当地时间周媒體(tǐ)评论员SimonWhite分(fēn)析指出，有(yǒu)三个指标可(kě)以帮助市场判断本轮欧美股市和其他(tā)风险资产的熊市何时才能(néng)结束：政府财政信誉的恢复、收益率曲線(xiàn)倒挂趋势的反转和市场流动性的改善。
White指出，本轮通胀的根本原因是，疫情爆发之初各國(guó)财政刺激背后的巨额赤字。疫情本身和乌克兰冲突并没有(yǒu)引发价格上涨，它们只是加剧了已经恶化的潜在通胀。
美联储最近在杰克逊霍尔会议上发表的一篇论文(wén)中指出，疫情期间的大规模财政干预导致了美國(guó)财政信誉的丧失。欧美國(guó)家的通胀趋势取决于财政当局在稳住大规模财政失衡方面的可(kě)信度。尽管货币政策对抗通胀有(yǒu)一定的作用(yòng)，但已经不是决定性的。
当财政当局被认為(wèi)无法扭转现有(yǒu)的财政失衡时，市场会押注其将允许通胀上升以确保國(guó)债的可(kě)持续性。若严重的财政失衡再叠加财政信誉减弱，将导致通胀趋势偏离央行的長(cháng)期通胀目标。
当通胀由财政主导时，若再叠加上货币紧缩，很(hěn)可(kě)能(néng)就将通胀变為(wèi)一种“财政滞胀”。这类财政滞胀，源于巨额债務(wù)下的财政信誉逐渐恶化，以及市场认识到央行的补救措施不足以抵消财政当局的预期行為(wèi)。
当投资者不相信巨额财政失衡将恢复稳定时，当局的工作将变得极其困难。只有(yǒu)当公共债務(wù)能(néng)通过可(kě)信的财政计划成功稳住时，货币当局才能(néng)掌控通胀。结束熊市的第一个条件就是政府财政信誉的恢复。
White认為(wèi)，第二个条件是实际收益率曲線(xiàn)的倒挂趋势出现反转。
目前，長(cháng)期和短期美债收益率出现持续深度倒挂：由于美联储退出宽松政策，备受关注的2年期和10年期美债收益率差在上月扩大至-58个基点，為(wèi)1982年以来的最大跌幅。
在上世纪70年代，尽管美國(guó)利率大幅上升，但國(guó)债收益率曲線(xiàn)一直在变陡。美联储既没有(yǒu)意愿也没有(yǒu)实际行动，持续大幅加息以遏制通胀。当时美联储的信誉受到了一定损害。
1980年初，美联储因经济放缓而过早降息，但后来终于做出了正确的决定，在1981-1982年的衰退期间继续大举加息，利率水平达到了20%。
由于对利率更為(wèi)敏感，短期收益率比長(cháng)期收益率以更快的速度上涨，实际收益率曲線(xiàn)在1980年开始严重趋平，并在1981年4月出现倒挂，后来在1982年8月才开始出现持续多(duō)年的反弹。
市场认為(wèi)，当经济衰退来临时，美联储会放松政策，而这种押注会使得较長(cháng)期的债券收益率迅速上升，逆转收益率倒挂趋势；如果市场预期美联储将持续把利率推高到足以引发衰退的程度，收益率曲線(xiàn)的倒挂程度就会进一步加深。
White表示，熊市结束的最终条件就是股市流动性的改善。
流动性是股市最重要的中期驱动因素之1981年实际收益率曲線(xiàn)倒挂时，流动性仍处于恶化阶段；但到1982年初，流动性的增長(cháng)已经大大改善并在持续上升。
1982年2月，股市流动性出现改善，吸引投资者纷纷涌入。标普500指数虽然短期下跌10%-12%，但之后几乎不停上涨，涨幅达到了220%。
White总结道，但在美國(guó)财政信誉减弱、实际收益率曲線(xiàn)倒挂并且仍在加深、流动性条件非常不利的情况下，本轮熊市可(kě)能(néng)出现进一步下跌。
股票配资者办理(lǐ)股票配资服務(wù)的同时也要善于发挥自身的操作能(néng)力，对自己要有(yǒu)一定的信心，有(yǒu)足够的把握时，适当选择大额股票配资技巧，但选择的杠杆比例要合理(lǐ)，不宜过高，顺势而為(wèi)。
文(wén)章為(wèi)作者独立观点，不代表配资网观点