最近有(yǒu)人问，沪深300还会回到6000点附近么？配资网觉得，回不回得到6000点附近很(hěn)难定论，沪深300指数最近几年的上涨主要有(yǒu)两个阶段。
第一阶段：2018年12月至2019年4月，持续大约5个月时间，此时正是中美贸易摩擦一年后，该加的关税也加得差不多(duō)了，但中美贸易逆顺差并没有(yǒu)实质性改观。这段时间為(wèi)什么会上涨，即使站在当下去找一个理(lǐ)由，似乎都没有(yǒu)一个十分(fēn)合理(lǐ)能(néng)得到公认的结论。
没有(yǒu)量化宽松，没有(yǒu)十分(fēn)亮眼的技术突破，没有(yǒu)十分(fēn)明确的政策支撑，爆裂的上涨来的很(hěn)突然，也很(hěn)短暂，如果真的要给一个理(lǐ)由，或许就是一个估值的超跌反弹，正如2015年牛市结束下跌到底后持续接近2年的反弹。
第二阶段：2020年3月至2021年2月，持续时间将近一年，沪深300指数由3700点左右涨到5700左右，涨幅超过50%，妥妥的大票牛市，然后迎来接近20个月的下跌周期，是否到底现在尚未可(kě)知。
这一波上涨，个人觉得主要是源于疫情带来的量化宽松加上公募基金的示范效应，导致无数跟风资金涌入市场形成了一个正反馈。资金體(tǐ)量大，只能(néng)买大票，大票涨，跟风资金看到基金涨，吸引更多(duō)人来买，于是资金左脚踩右脚，造就了这一波牛市。在此期间，企业的业绩取得長(cháng)足增長(cháng)了么？看PE估值曲線(xiàn)和指数曲線(xiàn)分(fēn)析，似乎并没有(yǒu)，PE曲線(xiàn)与指数强相关，说明业绩增長(cháng)的影响不是主要的，股价的上涨主要来自于PE的增長(cháng)。
以医药指数10年来的走势為(wèi)例：15年至2018年5月3年半时间内，指数变化很(hěn)小(xiǎo)，在3400至2400之间波动，大部分(fēn)时间较為(wèi)平稳，但估值一直在下降，说明这段时间，主要是业绩测增長(cháng)导致估值更低，股价并没有(yǒu)同步反映业绩的增長(cháng)。
18年的贸易摩擦最终还是在19年初形成了医药的10年大底，而后在20年8月形成医药的十年大顶，然后经过2年多(duō)的调整，砸出了比19年更低的底，下跌通道的2年时间内，也主要是在挤泡沫。估值更低，但指数反倒还更高了，说明19年到22年这段时间，医药的业绩确实是在增長(cháng)的。
医药还是好赛道，但接下来的年份里，股价是随着业绩缓慢增長(cháng)而估值不动呢(ne)？还是业绩继续增長(cháng)股价不动继续挤PE呢(ne)，还是再来一次估值的快速攀升呢(ne)？预测未来的事情不靠谱，还是拭目以待。
同样的例子还有(yǒu)白酒、新(xīn)能(néng)源、半导體(tǐ)。对，没错，就是前期的所谓赛道股，各种茅，基本都是这个走势。对于全體(tǐ)上市公司而言，业绩的增長(cháng)总是缓慢的，即使有(yǒu)个别行业或者个别公司增長(cháng)很(hěn)快，但國(guó)家的经济增速就在那里，沪深300光靠业绩恐怕很(hěn)难再回到6000点附近。同时可(kě)以看出，炒股挣业绩增長(cháng)的钱好难、好慢啊，还是挣PE增長(cháng)的钱来的快且爆裂，前提是要提前踩对风口拿(ná)住后及时撤出。
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